科大讯飞盈利吗，科大讯飞的盈利基本盘？-营销圈

科大讯飞盈利吗，科大讯飞的盈利基本盘？

用户投稿 • 2022年5月5日 am9:38 • 网络资讯 • 阅读 479

4月上旬，做英语口语培训的中概股“流利说”收到纽交所通知，正式启动退市程序。要知道，流利说当年是顶着“AI教育第一股”的名头奔赴纽交所上市的，它的主要业务是用AI来教成人练习英语口语。流利说2018年上市，但是之后几年始终没有实现盈利，同时付费用户数在不断流失，流利说股价在去年7月份跌破1美元。有人说，流利说的根本困境在于，吃透了技术，但没有吃透教育。

消息就是这样，来看看能学到什么知识。

我注意到，就在流利说被纽交所通知退市的同时，另一个以AI教育为主营业务的科技公司也刚刚发布了年报。这家公司2021年全年营收183亿元，同比增长40%，连续10年的平均营收增长率超过了25%，是罕见的高成长企业。

你肯定很好奇，这到底是哪家公司？我来揭晓答案：科大讯飞。听到这儿，你可能会一愣：科大讯飞不是搞智能语音识别的吗，怎么和教育扯上关系了？别急，咱们来看一下科大讯飞的年报就知道了。

在科大讯飞的总营收当中，教育产品占34%，智慧城市占27%，开放平台和消费者业务占25%。你看，科大讯飞营业收入的最大头就是来自教育产品，包括智能评卷系统、因材施教系统、AI学习机、扫描词典笔等等。

从增速看，科大讯飞的教育产品营收，两年平均增速达到65%，在所有产品中增速最快；从利润率看，教育产品的毛利率超过50%，是其他产品毛利率的两倍。毫无疑问，教育产品是拉动科大讯飞业绩增长的火车头。所以有人说，科大讯飞可能是唯一一只不受“双减”影响的教育股。

再来看，如果我们把科大讯飞放在人工智能企业这个维度去看，它的业绩表现也不一般。科大讯飞从2008年上市时就实现了盈利，之后一直保持利润增长，去年纯利润为15亿元。相比来说，很多知名的AI同行，像寒武纪、第四范式，以及有“AI四小龙”之称的商汤、旷视、依图、云从等，至今都还没有盈利。事实上，AI企业“技术难落地、业务难盈利”已经成为投资界的共识，过去几年的AI投资热也降了不少温。

那么，科大讯飞是怎么找到自己盈利基本盘的呢？说起来，这个过程非常曲折。

你知道，科大讯飞的核心技术是智能语音识别，他们在这个领域深耕多年。但是，怎么把智能语音识别变成一个能够持续盈利的产品，却是一道大难题。一开始，最容易想到的思路就是直接面向C端卖软件。科大讯飞推出的第一套软件叫做“畅言2000”，可以用语音操作电脑、输入内容，相当于PC时代的Siri，价格为每套2000元。

科大讯飞对这套软件寄予厚望，还下血本打出广告“会说话就会用电脑”。想想看，那是在2000年前后，这么贵的价格，使用体验也不够好，注定了这款软件根本卖不动。科大讯飞巨亏2000多万元，差点倒闭。

此路不通，科大讯飞及时止损，转战B端。科大讯飞把他们的语音合成技术，做成智能电话客服系统卖给企业。华为成为第一个吃螃蟹的人，随后，中兴、神州数码等50多家企业都向科大讯飞采购了智能客服。当然，那时候所谓的“智能客服”还相当粗糙，就是你拨通前台总机之后，说你要找谁，那边的AI会自动识别人名，找到对应的分机号，自动为你转接。

当然，如果光是靠这些企业，还撑不起B端市场的生意。这时候，一个更大的机会来了。你可能还记得，在2005年前后，国内兴起了彩铃，不过，如果打电话给运营商选购彩铃，只能通过按键1~9，从9首歌里面选，可选的太少了。能不能直接报歌名就能选彩铃呢？这时候，科大讯飞的语音识别系统就大展身手了。他们开发了一套“声动炫铃”系统卖给三大运营商，2005~2008年的净利润年复合增长率高达130%，科大讯飞也在2008年在深交所成功上市。

B端这条路算是走通了，但是很快，追兵杀来了。BAT等大块头都开始亲自下场做智能语音，并且由于它们手握海量数据，可以实现更快速的机器学习，科大讯飞早年建起来的技术护城河也没那么宽了。另外，还有思必驰、云知声等新锐语音技术公司在细分赛道快速成长。B端赛道顿时成为红海，科大讯飞的利润率也从2015年开始下滑。

这时候，科大讯飞开始在另一条赛道发力，这就是面向公共部门的G端市场。早在2004年，当时的教育部副部长到科大讯飞考察，提出可以在普通话考试中应用语音识别技术，科大讯飞抓住机会，通过开发普通话测评系统切入了G端教育赛道。

后来，在B端遇到强劲对手的情况下，科大讯飞加快G端布局，研发了智能评卷系统、英语听说考试系统、因材施教系统等G端教育产品。目前，科大讯飞在英语听说考试系统中占有100%市场份额。

在G端教育市场拿下市场龙头地位之后，科大讯飞再回过头来，重新捡起被放弃的C端市场，开发学习机、词典笔等产品，在教育行业形成G端、B端、C端合围之势。比如，英语听说考试系统是一个G端产品，通过这个产品可以延伸出面向B端的听说课堂产品，以及再延伸出面向C端的智能硬件“英语通”等。

再比如，科大讯飞为学校提供大数据精准教学产品，可以顺势把针对课后复习的学习机部署到学校，学生放学后自愿使用。要是觉得效果不错，家长就会愿意掏钱购买。如今，学习机成为科大讯飞另一个高增长的拳头产品。

你看，这种G、B、C端融合的产品战略打法，既和典型的在线教育企业不同，也和一般的AI企业不一样。科大讯飞在不断的试错当中，走出了一条独特的商业模式。

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