紫光股份最新消息新闻，方正集团如何终局？

紫光集团和方正集团，国内实力最强的两大校企，其破产重整之路，虽已渐至终局，但距完美收官，尚需时日。

清华紫光和北大方正重整之时，经过多年的发展，都是横跨多个产业，员工十几万，资产数千亿元，资不抵债数百亿元。

业内普遍认为，清华紫光和北大方正两大著名校企走上破产重整之路，是多年来盲目扩张、管理不善的结果——紫光集团自引入赵伟国健坤集团以后，在清华的光环加持之下，全球范围内疯狂并购，终致债台高筑，资金链分崩离析，走上破产重整的败亡之旅。

而北大方正集团更是不遑多让，旗下多个产业无序扩张，特别是其控股子公司、以房地产为主业的北大资源集团，在国家严控“房住不炒”宏观环境下，仍大肆扩张，高价圈地，最终债务缠身，不能自拔。

以2016年为例，当时正值北大资源集团总裁曾刚履新不久，北大资源突然在土拍市场发力，以强姿态、高成本，频频问鼎“地王”。媒体曾报道，当年9月东莞黄江镇宝山社区的一宗地块，北大资源经过122轮，现场击败22家知名房企，以总价34.3亿元和2.52万元每平方米楼面价，摘得该地块，也创下了东莞当时土地成交总价和单价记录，荣膺了“双料冠军”。

此后的几年，北大资源延续了这种高举高打的强势姿态，在全国各地继续高价略地，似乎无往而不胜。可惜的是，在房住不炒的监管红线之下，北大资源不仅把自己送入了绝地，也使得它的母公司方正集团雪上加霜、处境维艰。

如果说当时的方正集团，是阿拉善那条步履蹒跚的骆驼，北大资源无疑是压垮它的最后一根稻草。据媒体报道的数据显示，截至2018年底，北大资源应付方正集团及其下属公司债务合计148亿元，方正集团还为北大资源担保129亿元，方正集团仅对北大资源一家公司的风险累积就有接近300亿元。

2020年2月，北京一中院受理北京银行提出的对方正集团重整申请。当年7月，法院做出裁定，对方正集团和它旗下方正产业控股公司、北大医疗集团、北大信息产业集团和北大资源集团，进行合并重整。

2021年7月9日，紫光集团同样是接到北京一中院的通知，债权人徽商银行以紫光集团资不抵债为由，向法院申请对紫光集团进行破产重整。

至此，中国两大最牛校企暗淡了头上的光环，走到了破产重整、换取新生的十字路口。

紫光集团重整一波三折

紫光集团此前为清华控股全资企业，后改制引入清华校友赵伟国的健坤集团。在赵伟国主导之下，紫光集团在芯片行业大规模横向收购，行业地位举足轻重。

据媒体报道，赵伟国是在2000年担任清华紫光总经理职务，斯时紫光集团的总资产仅为13亿元。但在赵伟国治下，紫光集团的资产规模以火箭的速度膨胀，至2015年底达到了1000亿元，2017年突破了2000亿元，两年后也就是2019年，陡增至3000亿元。

盘点“赵氏并购”，几乎每一个都是大手笔，每一桩生意都能引起业内的侧目。比如，160多亿元人民币收购展讯和瑞迪科、25亿美元收购新华三、22亿欧元收购联信等。

但并购是一把双刃剑，资产规模膨胀的同时，流动性却处于紧张状态，在金融去杠杆的大环境下，所谓形势比人强，一朝不慎，满盘皆输。

业内分析认为，赵伟国以清华大学做信用背书，大肆举债，短债长投，但并购来的资产如何整合？造血能力如何？后续投入有多大？这些问题只要有一个不解决，都会给并购带来后遗症。

事实上，上述每个问题，都成了紫光集团的问题，一步步侵蚀着紫光集团的资金和活力。至2018年，清华控股决意要和清华紫光以及赵伟国撇清关系，四处寻找接盘方，不再对紫光集团提供信用支持。赵伟国紧绷着的资金链，终于到了临界点。

今年7月9日，紫光集团在债务危机发酵数月之后，迎来了法院的破产重整通知。在此之前，赵伟国多方斡旋，纵横捭阖，北京市政府也成立了专门的工作小组，最终无法挽救败局。

赵伟国的并购之路，媒体报道很多，褒贬不一，毁誉参半，这里不再赘述。单说北京一中院受理紫光集团破产重整案之后，专门指定了管理人，负责紫光集团破产重整相关事宜。

4个月后的12月10日，紫光集团就公布了公告。公告称，管理人确定了北京智路资本、北京建广资本作为牵头方组成的联合体，为紫光集团合并重组的战略投资者。

北京智路资本和建广资本是近几年蹿红的半导体行业大拿，这几年市场瞩目的几宗半导体行业的收购案中，都出现了它们的身影。所以，智路与建广能在20多家机构的角逐中，脱颖而出，并非靠得虚名。

谁曾想，在紫光集团管理人发布公告之后，仅5天时间，第二大股东赵伟国及其治下的健坤集团，突然在社交媒体发声。赵伟国称，智路资本和建广资本组成的联合体所推出的重整方案，将造成734亿元的国有资产损失。

以赵伟国的当事人身份和江湖地位，遽出此言，立即引起轩然大波，市场再次将审视的目光投向了重整管理人和当事各方。

但随后，紫光集团管理人发布声明，称赵伟国和健坤集团所散布的，为不实言论。双方你来我往，可谓是一波三折。

方正集团前下属公司自曝“家丑”

方正集团的重整早于紫光集团，步骤也快于紫光集团。2021年4月30日，珠海华发（代表珠海国资）、平安集团和深圳市特发集团，通过竞争性选拔，成为北大方正集团的重组方。

根据重整投资协议，深圳特发集团指定一家子公司，以现金对价接手位于深圳的方正微电子公司，其余方正系5家公司，即方正集团、方正产业控股公司、北大医疗产业集团、北大方正信息产业集团以及北大资源集团，以其各自处置范围内的资产出资，共同成立新方正集团。

新方正集团成立后，平安集团和珠海华发联合体将以500亿元以上的对价，收购新方正集团至少73%的股份，成为新方正集团的控股股东，剩下23%的股份，供实施债转股的债权人持有。

其中平安集团为主要出资方，也即新方正集团的大股东，为平安集团。这一方案堪称上乘。中国平安和珠海国资实力强劲，未来通过资金支持和资源赋能，老方正集团旗下的各个业务板块，或将获得新的动力，新方正集团也将重新迎来发展契机。

但近期，北大资源（控股）有限公司（北大资源.00618.HK）在香港联交所一则公告，将北大资源前几年的失控与乱象，呈现在公众面前，投资者在惊诧之余，也为未来平安集团如何顺利整合方正及北大资源，平添了几分忧虑与担心。

北大资源这则发布于12月10日的公告称，其前控股股东北大资源集团有限公司（北大资源集团）涉嫌挪用公司资金，并指称前执行董事曾刚也有参与。

公告内容显示，北大资源董事会发现，前控股股东北大资源集团涉嫌挪用资金，北大资源集团安排北大资源若干附属公司将其资金转入或存入北大资源集团，导致北大资源集团结欠北大资源大量债务。

公告披露的具体细节为，于2020年及2021年，北大资源集团及其联系人、资源投资及若干其他集团公司曾进行一系列交易，以转移、转让、抵销各自的债务。北大资源附属公司昆山高科电子艺术创意产业发展有限公司（“昆山高科”）将其资金转入或存入资源集团，北大资源集团形成对昆山高科约24.17亿元的债务。

但是在2021年3月25日，北大资源集团、昆山高科及北大资源间接附属公司北大资源（湖北）资产管理公司（“资源湖北”）、北大资源投资（资源湖北子公司）订立及签立若干债务转让及转移文件。按照安排，资源投资和资源湖北分别承担北大资源集团对昆山高科的上述负债，即资源投资偿还20.85亿元，资源湖北偿还1.41亿元。

由此，资源投资及资源湖北产生了大量本应由北大资源集团承担的债务。北大资源董事会认为，在了解上述披露交易的情况下，北大资源集团仍然声称资源投资应付资源集团的金额存在差异，并对资源投资提起民事诉讼，要求其偿还约79.26亿元的声称债务。

这次公告中，还将北大资源前执行董事曾刚的部分行为，公之于众。具体情节为，曾刚在担任公司执行董事及总裁期间，同时为资源集团及资源投资的董事、高级管理层，涉嫌参与了上述资源集团、资源投资及其他集团公司之间的一系列债务转移、转让、抵销交易。曾刚曾出席资源集团有关转让昆山高科债务的相关会议，北大资源董事会认为此行为构成严重利益冲突，有违其作为公司董事的职责。

随后的12月17日，主要当事人北大资源集团发布公告称，前北大资源指称其涉嫌挪用资金79亿元一事，与事实不符。

但对于北大资源公告中提及的，曾刚卸任董事职务、且不再担任北大资源投资公司的法人代表后，拒绝归还北大资源投资原营业执照、公司印章、财务文件等事宜，北大资源集团在公告中未有明确解释。

北大资源公告中陈述，将继续对资源集团的行为进行调查，后续也将积极采取行动以保障集团的权益及资产。

方正集团重整如何终局？

清华紫光集团和北大方正集团，是国内两大顶尖名校的校办企业。即使隐去各自背后的光环，紫光集团和方正集团在市场上，仍是重量级的存在。

但不幸的是，两家企业在金融去杠杆的大环境下，都未能独善其身，都进入了破产重整的行列。

对于紫光集团来说，破产重整基本尘埃落定。最新的消息显示，12月29日，紫光集团重整计划在第二次债权人会议上，表决结果获得通过。此前频频发声、认为国有资产被流失的赵伟国，也投下了赞成票。

相较于大局既定的紫光集团，方正集团这边可谓是谜团重重。因为，北大资源集团和北大资源控股，这一对曾经的“父与子”公司，口水战似乎没完没了。

此前，北大资源集团发布声明称，香港方正资讯在清盘以后，其旗下的北大资源等86家企业，已不属于北大资源集团实际控制的企业，其无权继续使用“北大资源”“PKU RESOURCES”等相关商标、品牌、字号，北大资源集团保留对相关侵权行为追究法律责任的权利。

而12月10日北大资源控股公告指出，曾刚主导的、北大资源集团关于债务腾挪的一系列操作，从时间上看，恰是在法院裁定方正资讯清盘之后。

按照媒体报道的北大资源控股一位内部人士的说法，2020年至2021年，重整管理人已经进驻了方正集团，北大资源也在破产重整的范围内，而在此期间，资源集团与其相关诸多子公司间进行如此眼花缭乱的债权债务转移，确实应该有个说法。

不仅如此，据媒体报道，北大资源高管的高额工资与拖欠员工工资，形成了鲜明的对比。据金融界报道，北大资源总经理办公会成员2019年平均年收入456万元，2020年在业绩大幅度下滑的情况下，仍维持在180万元左右。与此同时，截至到2020年7月，北大资源拖欠员工的基本工资，和拖欠2017、18两年的奖金等，合计超过2300万元。

观察2017年以后北大方正和北大资源高管工资情况，给人一种跑步进场拿钱的感觉。比如，时任方正董事长生玉海17、18两年年薪分别为110万元和800万元；方正集团总裁谢克海16、17和18年三年的年薪，分别为1000万元、1400万元和1800万元；北大资源总裁曾刚2017年薪酬为800万元，2018年暴涨至1700万元。

据一位接近方正集团的人士透露，在重整管理人进驻方正集团的前后，也就是2019年和2020年，北大资源的高管依然在享受着高薪的盛宴。而此时，整个集团已经是债台高筑、四面楚歌了。

及至最近，北大资源与北大资源集团公司，再次因为79亿元的巨额债务和前总裁涉嫌挪用资金问题，双方各执其词。如此看来，虽然方正集团的重组已渐至终局，但北大资源控股与前股东北大资源集团的问题，却是余音不断，时时泛起。

资料显示，新方正控股发展有限公司已于2021年10月正式成立，方正集团、北大医疗等5家企业的资产，均已经注入到新方正公司。北大资源集团的可处置资产也已经注入到新方正公司，在新方正持股比例为3%。

随着重整进程的推进，方正集团、北大医疗、方正信息、方正产业控股以及北大资源集团等，都将从新方正公司的股东名单中消失，平安集团将成为新方正公司的控股股东，管理并处置上述5家公司的资产。

但跟紫光集团相比，北大方正系涉及产业众多、资产庞大且盈利能力低下，如何处置盘活，确实考验管理人的智慧和能力。

北大资源集团而言，且不说这次争执的79亿元的债务问题，单就因几年来的盲目扩张、管理不善而遗留下来痼疾与沉疴，对平安集团就是一个极大的考验。

当然，各相关方对于平安集团接手后，北大资源集团这块资产结束乱象并起死回生，还是充满了强烈期待。

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