发债和转债有什么区别，深入浅出可转债的理论知识？-营销圈

发债和转债有什么区别，深入浅出可转债的理论知识？

用户投稿 • 2022年5月12日 am3:58 • 网络资讯 • 阅读 655

我一直主张用最浅显易懂的方式来解释金融知识，让理论成为茶余饭后的谈资为大家所乐道，接下来是我的努力尝试。

假如上市公司想要拓展某项业务，缺少资金，可以凭借上市公司的信用借钱。于是在监管层的支持下，可转债应运而生了。

上市公司向老百姓（投资者）借钱，就要打借条，承诺还本付息；持有借条的老百姓不仅可以提前把借条转让给其他人换成现金，也可以在可转债上市6个月后转换成股票。因此可转债的定义是“可转换成股票的债券”。

这张借条为什么那么受欢迎呢？

首先是监管层，想方设法希望把我国的资本市场健康有序地扩大发展起来，一定会力挺优质的上市公司做大做强，鼓励上市公司向老百姓借钱谋发展。与此同时，也希望上市公司赚钱了也能回馈老百姓一定的收益，让广大的老百姓认可可转债，良性运转。可是A股上市公司接近4000家，只能优先让优质的先借到钱，所以就要给上市公司的可转债评级打分，老百姓借钱的时候心里也有个底，确保借出去的钱能收本回利。

其次是上市公司，低息借钱发展的机会太好了，中小股东受益也会支持，而且为了能够长期占有这部分资金，就会想方设法让老百姓赚到钱，老百姓投资可转债也切实享受到了下有保底、上不封顶的好处。

这样，监管层、上市公司、中小股东、老百姓（投资者）四方的利益高度一致了。多方共赢的产品越来越吃香。

我们以上市公司借10个亿为例。

上市公司为了快速借到10个亿，把可转债按照100元1张，拆成1000万张，供老百姓预约购买，预约的人就给配号。由于预约的人太多，要实行摇号，跟某些城市摇号买房一样，如果配号和摇号的尾号一样就中签了，最低中签是1手=10张，也就是1000元。

如果你有股票账户，不需要账户里有钱，就能够免费预约，中签了再缴款就可以了，这就是可转债的网上打新。打新命中率现在低至万分之1左右，如果你确实很看到该公司的可转债，可以先买一定数量的公司股票，那么在打新之前先给你分配相应的可转债，这个叫做抢权配售，百分之百命中。

刚才我们已经提到了，上市公司一定会想方设法让老百姓赚到钱的。这个如何实现呢？在可转债的募集书（可以理解为借条的附加说明）上面有“强赎”条款：如果股票的收盘价在30个交易日当中超过15个交易日高于转股价的130%，上市公司有权提前赎回可转债。

提前强赎是绝大多数可转债的宿命，对于老百姓来说，100元买入的可转债，大部分会以130元左右卖出，是一个很划算的买卖。这里还是提醒一下，可转债的价格有时候会下跌到100元以下，低于100元卖出是会亏损的，看来也不是百分之百的赚钱买卖。

因此投资可转债，一定要坚定长期投信念，低于100元坚决不卖。历史数据表明，绝大多数可转债2-3年内会达到强赎的条件，耐心等到那一天或者接近的收益水平。

刚才提到可转债价格可能跌到100元以下，这个时候怎么办呢？上市公司都考虑到了，股价30个交易日内超过15个交易日低于转股价的70%（不同公司比例略有不同，以募集书为准），上市公司有权下修转股价。把转股价向下调整到一定范围，然后再想方设法达到强赎条件。

可转债的钱借条上写得清清楚楚是专款专用的，而且是上市公司欠给老百姓的债，不管利息有多么低，上市公司能够不付息是对自己有利的，最好的就是本钱也不用还了。所以不管是牛市、熊市、震荡市，上市公司总有办法实现强赎，让投资者赚到钱，变成公司的股东。而且越早转股越好，此后的钱上市公司可以另作他用了。

可是这样还不够，如果有上市公司耍赖怎么办？监管层可不允许这样的事情出现，因此规定了回售条款。一般是最后两年，股价比下修后的转股价还低，投资者有权以103元或100元+当期利息回售给上市公司，这是给老百姓（投资者）的保护伞。从这里也可以看出，100元买可转债，只要坚定信念持有，99.9%亏不了钱，大不了利息低一点。那还有0.1%的风险便是上市公司破产或者资不抵债，目前还没有发生过。

最后说一下可交换债，可交换债是上市公司的大股东抵押自己的其他公司股份的借钱行为，代码后面会带有EB两个字母，与可转债不是同一个发债和偿债主体，也更加复杂，一般不建议购买。

白话可转债，讲完最基本的理论知识，下一篇咱们讲可转债的纯债价值、看涨期权价值（二叉法、BS和蒙特卡洛法）、上市价格预测。

发债和转债有什么区别，深入浅出可转债的理论知识？

好了，这篇文章的内容营销圈就和大家分享到这里，如果大家对网络推广引流和网络创业项目感兴趣，可以添加微信：Sum8338 备注：营销圈引流学习，我拉你进直播课程学习群，每周135晚上都是有实战的推广引流技术和网络创业项目课程分享，当然是免费学！

发债和转债有什么区别，深入浅出可转债的理论知识？

相关推荐